近期，好意思联储甘休了为期两天的货币策略会议，告示将联邦基金利率宗旨区间看护在4.25%至4.50%之间。继1月底议息会议之后，再次看护利率水平不变。

当作众人金融市集的“操盘手”，好意思联储的一坐沿路，如同插足湖面的巨石。

好意思联储按兵不动，好意思国总统急了。

好意思国总统特朗普在酬酢媒体上直言，好意思联储应该“作念正确的事”——降息。

面对总统的隔空喊话，好意思联储不为所动。好意思联储主席鲍威尔表态称，要是情况允许，好意思联储很乐意连续看护高利率。

好意思联储为什么无视总统的催促？

谜底是，好意思联储系念好意思国因关税策略堕入“滞胀”的泥沼，是以要看护高利率，防备通胀进一步升高。

所谓滞胀，即是指经济增长停滞不前，通胀率却居高不下。

好意思国现政良友台后，往往挥舞关税大棒，一技艺与墨西哥、加拿大、欧洲诸国彼此加征关税，“诛讨”之处，吵嚷一派。

但这阻止背后，经济伤痛却是实打实的。

增多关税会提高好意思国企业的出产资本，企业要活下去，只可莳植价钱，把这部分资本转嫁给消费者。而一朝受影响的生意伙伴吸收反制情势，将导致好意思国居品的出口资本上升，经济增长的能源也会被逐渐销耗殆尽。

资深好意思联储报说念记者Nick Timiraos此前就点明了其中环节。好意思联储濒临的经济滞胀挟制不小，生意战带来的关税上升可能推高物价，经济增长却被拖了后腿，可能因此停滞或放缓。

从数据来看，好意思联储最关怀的通胀指数是中枢PCE指数，也即是中枢个东说念主消费支拨物价指数，更是谢绝乐不雅。

三里河不雅察到，好意思国经济分析局2月28日公布的数据走漏，好意思国1月中枢PCE指数同比上升2.5%，高于好意思联储的通胀宗旨值，中枢商品价钱1月环比上升0.41%。

据《华尔街日报》报说念，2024年，剔除食物和能源的商品价钱在精深月份疲软，这在很猛进度上导致了同时通胀放缓。但1月的数据走漏，接头价钱又初始走强。

鲍威尔坦言，天然精准评估关税策略对通胀的径直影响额外贫穷，但明眼东说念主齐能看出来，其中很大一部分通胀压力，如实是由关税策略引起的。

另一方面，经济不细则性也在加重。

三里河能干到，好意思联储下调了2025年的经济增长展望，从2024年12月2.1%的增幅展望下调至当今的1.7%，并同步将2026年和2027年的经济增长展望下调至1.8%和1.8%。

好意思国媒体的报说念，也佐证了经济的低迷。

一些数据标明，好意思国的消费者支拨和老板招聘速率放缓。好意思国现政良友台后，经济一度出现乐不雅情谊，但如今，增长似乎比已往更低迷。

雪上加霜的是，政府成果部淘气镌汰联邦劳能源，也激励了东说念主们对地点经济压力的担忧，更无用说新逍遥工东说念主能否得回逍遥施舍金了。

何况，就连好意思联储本尊，也摸不清好意思国政府后续的经济策略走向。

“好意思联储和咱们不异，仿佛迷失在郊外中，试图解读宾夕法尼亚正途1600号（白宫）不停变化的经济策略。”通胀瞻念察征询公司董事总司理奥梅尔·谢里夫在议息会议后给客户的一份论说中，形象地说说念。

尽管好意思联储对外仍在强调好意思国“经济发扬健康”，但这很有可能是好意思联储为了踏实经济信心，刻意营造出的一种乐不雅风物。

面对关税催生的通胀压力和经济不细则性，好意思联储很可能连续硬刚特朗普仍“按兵不动”，看护高利率，直到下半年，再依据好意思国经济步地的变化，作念出新一轮有贪图。

把柄好意思王法律端正，好意思联储是一个沉寂机构，并不是联邦政府的下属，或其构成机构。其有贪图表面上不受政府烦嚣，总统说了也不算。因此，尽管特朗普通常喊话，鲍威尔不为所动：既不降息，也不去职。

关联词云开体育，跟着特朗普施加的压力越来越大，在试验的权利博弈中，鲍威尔能否坚执下去，好戏还在背面。